全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的(de)空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁bù)分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即(jí)现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国(guó)金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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