金融界(jiè)5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需(xū)！

　　日作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么前(qián)，六(liù)年一个周期(qī)轮回的(de)白糖期(qī)货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大关还是作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区陆(lù)续(xù)收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么产量(liàng)在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际(jì)市(shì)场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的(de)首(shǒu)次回升，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大(dà)米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口(kǒu)国分别是(shì)巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价(jià)可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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