本周，沪综指(zhǐ)3400点(diǎn)关口(kǒu)之前虚(xū)晃(huǎng)一枪，以连跌6天的(de)逼空形态洗盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累，后市下(xià)跌(diē)空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至(zhì)周四，兔年(nián)股(gǔ)市走(zǒu)过3个月行(xíng)程，期间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其(qí)实，4月(yuè)下旬行情(qíng)看似(shì)疾(jí)风骤雨(yǔ)，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市(shì)下(xià)跌的(de)风(fēng)险输(shū)入(rù)。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数兔(tù)年(nián)涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行榜数据显示，截至周(zhōu)四，香港中(zhōng)企指数和(hé)恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数周二盘中低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低迷，主因是美联储加息(xī)在(zài)即，市场避(bì)险(xiǎn)情绪上(shàng)升，国(guó)际资(zī)金从新兴市(shì)场撤离(lí)。瑞士瑞(ruì)联(lián)银(yín)行日前将(jiāng)中国股票评级(jí)从(cóng)高配下调为中性。从(cóng)宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数首季(jì)上(shàng)升4.9％，去年四(sì)季(jì)度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在必行。英为财情的美联储(chǔ)利率(lǜ)观测器最新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度(dù)紧缩货币(bì)供应(yīng)。美(měi)国3月(yuè)M文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句2货币供应量(liàng)（未(wèi)经(jīng)季(jì)节性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且(qiě)是连续第四个(gè)月收缩。美联储加息导致金融(róng)资产盈(yíng)利缩水，缩表则令(lìng)流(liú)动(dòng)性折价效应加剧，在全球金融(róng)市场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个(gè)股

　　美(měi)国银(yín)行业又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一(yī)共和(hé)银行(xíng)股价周三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿(yì)美元），较(jiào)2021年11月的(de)历史峰值缩(suō)水约(yuē)97.85％。截至一(yī)季(jì)度末，其实际存款(kuǎn)较去年末减少约1020亿美(měi)元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机(jī)频现，让A股机(jī)构不再抱(bào)团银行股，银行部分龙头(tóu)股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银行兔年(nián)以(yǐ)来(lái)表现抢眼，A股股(gǔ)价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银(yín)行股价兔年颓势(shì)，一是二者(zhě)虎年(nián)最后(hòu)3个月(yuè)股价大涨，涨幅透支了盈(yíng)利增速；二是“中国特色(sè)估值体(tǐ)系”开(kāi)始风行，市(shì)场风格转换(huàn)。但二者市净率远(yuǎn)高于(yú)行业均(jūn)值(zhí)，难(nán)以赋(fù)予中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)中的(de)回购预(yù)期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值(zhí)洼地，而沪(hù)深京三市A股的(de)市盈率和市净率中位数(shù)分(fēn)别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面(miàn)来看(kàn)，让央企国企估值回归市场均值，已是国家资本新战略(lüè)。国家外汇局日前(qián)表示(shì)：“无论从市盈(yíng)率还是(shì)市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典型(xíng)个(gè)股是，当(dāng)前总(zǒng)市值取(qǔ)代贵(guì)州茅(máo)台成为市值“一(yī)哥(gē)”的(de)中(zhōng)国移动，流通小(xi文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句ǎo)盘+次新+绩(jì)优(yōu)概念让其成为(wèi)中特估龙头。

　　五月预(yù)期下(xià)跌(diē)空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带来的财富记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所(suǒ)放开15只股(gǔ)票(piào)的涨跌幅限制(zhì)，沪指当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年(nián)里(lǐ)，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的(de)年份(fèn)分别为18次和17次，二者(zhě)同(tóng)时上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年(nián)的(de)15年里，红五月出(chū)现7次，占比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘(piāo)红4次(cì)，5月份这个风向标已不太灵光。相比(bǐ)之(zhī)下，自从2008年以来(lái)，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题的(de)红五(wǔ)月行情能否再现(xiàn)？关键在(zài)要看两点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的(de)互(hù)联(lián)网指数能否维持强(qiáng)势行(xíng)情。二是作为A股第二大行业(yè)指数，电气设备板块(kuài)能否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水(shuǐ)35.5％，占全(quán)市(shì)场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较(jiào)周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两(liǎng)市(shì)单日成(chéng)交(jiāo)始终维持在(zài)万亿元之上(shàng)，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形(xíng)整理格局，后市即使考(kǎo)验3200点附近的半(bàn)年线和(hé)年线(xiàn)关(guān)口，下跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句