芦哲(zhé) 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他(tā)三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业(yè)大(dà)量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端(duān)来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(dàn)失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时(shí)，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对(duì)全(quán)部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没(méi)有就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年(nián开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)正式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公司

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