金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济(jì)大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别崩溃以来的最高收盘价。今年大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大(dà)规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量。不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了(le)日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外(wài)界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)解释(shì)了(le)抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在(zài)事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政治(zhì)的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在(zài)亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力(lì)量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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