华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经(jī笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ng)很好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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