今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世(shì)界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思以来，美(měi)国两党已经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内(nèi)更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上(s恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思hàng)调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借(jiè)贷(dài恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一(yī)些(xiē)成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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