金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲(fēi)特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日(rì)本(běn)五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在(z乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿ài)过去的(de)三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格局大(dà)变(biàn)化(huà)的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研(yán)究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳(láo)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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