为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户(hù)组交易行(xíng)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一(yī)方存(cún)在(zài)不当行为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关(guān)银(yín)行账户(hù)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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