投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)错一个题就往阴里装一支笔涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)包错一个题就往阴里装一支笔括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科(kē)技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大(dà)赢家(jiā)，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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