总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全(quán)市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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