芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的(de)结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(g郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊āo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚集的(de)特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年(nián)就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教(jiào)育水平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育的(de)青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历(lì)的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加社会经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查(chá)的(de)就业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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