衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是(shì)私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他(tā)们(men)工作的(de)尊重，美(měi)联储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子88是不是质数，79是质数吗(zi)能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争议(yì)，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外(wài)政客(kè)和他们通(tōng)话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观(guān)层(céng)面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期(qī)油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银(yín)行业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍然欠(88是不是质数，79是质数吗qiàn)佳，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投(tóu)资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量(lià88是不是质数，79是质数吗ng)的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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