财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进(jìn)行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备(bèi)好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预(yù)定利(lì)率调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。197妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思0年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利(lì)润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等(děng)降低(dī)负债端成本。

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