财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了(le)多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别后再(zài)动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别债(zhài)券投资(zī)比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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