公募(mù)基金(jīn)一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内基金份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股(gǔ)进行了(le)不同(tóng)的加(jiā)减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本(běn)面(miàn)价(jià)值投(tóu)资很吸(xī)引人的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们(men)用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于(yú)蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目标，可积(jī)累性(xìng)就是这(zhè)一目标(biāo)的最重要(yào)保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继(jì)续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末(mò)保持(chí)高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各(gè)国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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