美国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个全(quán)新(xīn)的(de)痛苦深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身(shēn)的(de)财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了业内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专(zhuān)业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们(men)将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内(nèi)调查(chá)，在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上(shàng)，即便在(zài)上一(yī)次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和(hé)散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到(dào)解(jiě)决(jué)，可(kě)能会发生什么(me)。美国总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席(xí)执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历(lì)的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固(gù)且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家不断增长的(de)需(xū)求的提(tí)振，然后(hòu)是(shì)银(yín)行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延期支(zhī)付，这(zhè)加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从(cóng)预期(qī)的纳(nà)税和(hé)其他收入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得一点的(de)喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底到期国(guó)库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了(le)一定(dìng)程度的压力夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了当时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要(yào)储备(bèi)货(huò)币(bì)的地位将面临风险。

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