5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募(mù)景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林(lín)资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市(shì)场持有34家上市(shì)公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中(zhōng)的(de)占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方(fāng)面(miàn)，景林(lín)资(zī)产一季度前五大卖(mài)出(chū)标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：拼多(duō)多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的(de)上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

　　2为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果ng>

　　积极布(bù)局教育(yù)股，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本(běn)身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的(de)留学等(děng)业务恢(huī)复增长，同(tóng)时(shí)素质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等新(xīn)业务成(chéng)为新的增长驱动(dòng)力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够的安全边际。在过去(qù)几个季度的(de)财报中，我们看(kàn)到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的(de)是，高毅(yì)资(zī)产对(duì)于教育领域(yù)也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场(chǎng)第(dì)二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗(luó)列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续(xù)两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金融(róng)数(shù)据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为(wèi)信(xìn)贷回落的(de)主要原因(yīn)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果。而企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多(duō)增，4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先下(xià)后(hòu)上，并不意(yì)味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了(le)，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对(duì)分行(xíng)收(shōu)票额度控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票(piào)据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然(rán)不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用(yòng)的(de)信号出现，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线(xiàn)人工智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继(jì)续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜(yè)抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在业绩(jì)和投资(zī)信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风(fēng)大盛，认为(w为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果èi)当下(xià)市场(chǎng)交易机制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红(hóng)火火，但很多(duō)投资(zī)者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不(bù)符合他(tā)们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公(gōng)募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言(yán).......

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