大(dà)家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的(de)海(hǎi)富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计(jì)达到(dào)22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波明显的(de)调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如(rú团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月)果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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