财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合(hé)并近两个月后(hòu)，与(yǔ)这(zhè)次事件(jiàn)有关(guān)的一(yī)个重要问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无法触发(fā)CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲(zhōu)地区(qū)的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三(sān)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写在官网发布(bù)公告称(chēng)，由11家(jiā)买方机(jī)构、卖方银行和(hé)做市商组成的委员会一致投(tóu)票通过(guò)了上述(shù)决(jué)议(yì)。值(zhí)得一提的是，瑞信本(běn)来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提出这个(gè)问(wèn)题的市(shì)场(chǎng)参与者认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所(suǒ)依(yī)据(jù)的参(cān)考债券（次(cì)级债）具有(yǒu)同等地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首(shǒu)先(xiān)一致(zhì)裁定，并没有(yǒu)发生“政府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文(wén)件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的持有人(ré甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写n)是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义(yì)务”。周三的文件中(zhōng)，决策委(wěi)员会没(méi)有对AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成(chéng)借款(kuǎn)资金做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急(jí)交易中，瑞士监管(guǎn)机(jī)构(gòu)FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记(jì)，此举(jǔ)也引发了(le)大量此(cǐ)类债券持(chí)有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此(cǐ)举(jǔ)构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融市(shì)场(chǎng)较为常见的金融(róng)衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作(zuò)用是(shì)在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可(kě)以(yǐ)向卖方(fāng)索赔，索赔(péi)的金额通(tōng)常等于参考资(zī)产(chǎn)的(de)面值减去违约后的市(shì)场(chǎng)价值。各个区(qū)域(yù)的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是否发生(shēng)了信贷(dài)衍生品合约中(zhōng)定义的信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根据存管信托和清(qīng)算公(gōng)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今年(nián)3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团债务(wù)相(xiāng)关的CDS名(míng)义总量超过190亿美(měi)元，不过DTCC的(de)数据(jù)并未区分优先级债务和次(cì)级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本周(zhōu)，瑞银公布了(le)接手瑞(ruì)信的最新评(píng)估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧急接(jiē)手瑞信预计将造成170亿(yì)美元的损(sǔn)失，其(qí)中有40亿美元为潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不过(guò)这(zhè)部分的损失(shī)将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示(shì)，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略委员会就(jiù)已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)评估瑞(ruì)信的状况，并在今(jīn)年2月(yuè)得出“不宜(yí)收购(gòu)”的(de)决(jué)定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士(shì)政府的要(yào)求(qiú)下出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将(jiāng)在(zài)合(hé)并交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)加入瑞银集(jí)团(tuán)的董事会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独(dú)立运营。

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