金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。什么是等量关系式，什么是等量关系四年级pan>

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌(diē)5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前(qián)加息结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度(dù)的(de)时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调(diào)从宏观(guān)经济衰(shuāi)退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机引发(fā)避(bì)险(xiǎn)需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷新(xīn)历史新高(gāo)，贵金属逢低做多(什么是等量关系式，什么是等量关系四年级duō)配置依然(rán)是核心建议。

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