今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù)，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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