公募基金一(yī)季(jì)报募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季(jì)报进入密集(jí)披露期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的(de)集(jí)团，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优(yōu)质企(qǐ)业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了(le)不同(tóng)的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不(bù)迟(chí)。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么将(jiāng)长期复合回报(bào)作为(wèi)终级(jí)目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一(yī)目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚(gǔ剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么n)雪球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要(yào)宏观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消费(fèi)今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据(jù)分(fēn)析(xī)，二(èr)季度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济体发(fā)展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持仓(cāng)。此外，一(yī)季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指(zhǐ)出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了(le)对应(yīng)措(cuò)施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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