为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，以便何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体(t河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话ǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话chuán)武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第(dì)二(èr)，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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