券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又(yòu)有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一(yī)季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排名，新的(de)十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二(èr)者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍超过5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐ当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍n)2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负(fù)值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速(sù)超(chāo)过(guò)五成的(de)头部券(quàn)商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关(guān)，其今年一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收(shōu)下滑(huá)的券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分(fēn)别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被(bèi)挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于(yú)国金(jīn)证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营(yín当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍g)业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差(chà)异化监管的(de)措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤(yóu)其是受到(dào)自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的(de)改(gǎi)善。

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