在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在(zài)近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规(guī)模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外(wài)禧与喜的区别是什么，喜字logo设计购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“禧与喜的区别是什么，喜字logo设计外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液(yè)库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会(huì)高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将(jiāng)进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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