今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年(nián)似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债务上(shàn2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单g)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周(zhōu)末(mò)访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演(yǎn)。

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