衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是(shì)私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人(rén)的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接(jiē)问他(tā)们(men)是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临(lín)近(jìn)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧美(měi)经(jīng)济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至去(qù)年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在(zài)未来(lái)一段(duàn)时(shí)间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也高度关注(zhù)美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲(zhōu)地(dì)区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带(d别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了ài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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