5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交(jiāo)易(yì)终止，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价(jià)格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后耗了(le擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句)两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世(shì)界(jiè)500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到一名意向(xiàng)受(shòu)让方(fāng)，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车(chē)工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要组装生产重(zhòng)型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器(qì)装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团有限公(gōng)司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原(yuán)重汽没能被盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太(tài)原重(zhòng)汽的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽(qì)的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是实(shí)现商用(yòng)车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产(chǎn)后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几(jǐ)年(nián)的(de)销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据(jù)显示，截至(zhì)2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有的(de)产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还(hái)对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了(le)11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自(zì)身近年(nián)来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两(liǎng)年间，江铃汽车收到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未(wèi)来(lái)公(gōng)司仍将(jiāng)继续(xù)积(jī)极推(tuī)进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江铃(líng)汽车方面称。

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