3月份，全(quán)国居民消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投放(fàng)保持较快增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济(jì)是(shì)否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是(shì)否进入(rù)通缩(suō)，首先要厘清概念。国(guó)际上(shàng)通常认为，通货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随(suí)着货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显(xiǎn)示，典型(xíng)的(de)通(tōng)缩(suō)有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部物价紧缩，二是物价(jià)连续一段(duàn)时间负增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随货币供应量持续下降和(hé)经济(jì)衰退(tuì)。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并不符合通缩的(de)典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年(nián)我(wǒ)国加(jiā)强重要民生商品和大宗商品保(b88是不是质数，79是质数吗ǎo)供稳价，物价总水平(píng)持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成鲜(xiā88是不是质数，79是质数吗n)明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节(jié)效(xiào)应和疫情防控政(zhèng)策优化(huà)调整等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能(néng)源价格的核(hé)心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今(jīn)年以来物(wù)价月度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄，但仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未(wèi)出现持续(xù)而全面的(de)下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经(jīng)济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求企稳回(huí)升，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场预期明(míng)显改善(shàn)。二(èr)季(jì)度经济增速(sù)可能比一(yī)季度明(míng)显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个(gè)国际机构纷(fēn)纷(fēn)上调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显区别。 随着金(jīn)融支(zhī)持效果(guǒ)进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回(huí)归(guī)至往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国(guó)经济总供(gōng)求(qiú)基本平(píng)衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适度(dù)，居民预期(qī)稳(wěn)定，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求(qiú)不足仍是经济运行面临(lín)的突出矛(máo)盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧(yōu)情绪一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了人们(men)对(duì)经济复苏动(dòng)力(lì)和(hé)强度的关(guān)切，需(xū)引起高(gāo)度重视。当(dāng)务之(zhī)急，要继(jì)续科学(xué)精准实施宏(hóng)观政策，把实施扩大内需战略同深化供(gōng)给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业(yè)和提(tí)高居民(mín)收入上(shàng)下更大功夫(fū)，提振市场信心和发展预(yù)期，推动经济运行持续好转。

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