5月9日晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华(huá)财经(jīng)第(dì)二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划(huà)阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲(zhé)对文(wén)华(huá)财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财(cái)经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全(quán)领域服(fú)务(wù)商，金证股份为证(zhèng)券、基(jī)金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入(rù)较上年同期(qī)略(lüè)有增长，资(zī)管机构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业(yè)投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融(róng)行业(yè)的增长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的(de)收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛(máo)利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思p>

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高(gāo)于文(wén)华财(cái)经(jīng)，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，如果本(běn)次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质(zhì)资产注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的(de)交(jiāo)易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主要(yào)交易对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务以及(jí)各(gè)项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易(yì)协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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