券商(shāng)今年(nián)一(yī)季度业绩“妥了”，基(jī)于股市(shì)良(liáng)好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集(jí)体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较(jiào)为显著的(de)有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别(bié)是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)领略的意思润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营(yíng)业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的(de)增速不如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五(wǔ)成的(de)头部(bù)券商包括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一(yī)季(jì)报(bào)中透露，2023年一季(jì)度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务开展(zhǎn)取(qǔ)得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度(dù)同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不(bù)足(zú)亿(yì)元(yuán)的(de)低基数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分(fēn)别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.领略的意思77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)领略的意思券以较高的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能(néng)力，看(kàn)好公司(sī)在政(zhèng)策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成(chéng)为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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