3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场预(yù)期，同时信贷投放保(bǎo)持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存(cún)，引发了中国经济(jì)是否进入通(tōng)缩的(de)议论。

　　讨(tǎo)论经济是否(fǒu)进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通(tōng)货紧(jǐn)缩是(shì)指总体物(wù)价水(shuǐ)平(píng)在一段时间(jiān)内持续(xù)下降，同(tóng)时伴(bàn)随着(zhe)货币供(gōng)应(yīng)量持(chí)续下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩(suō)有三个(gè)主要特点(diǎn)：一是总体物(wù)价紧缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量持续下(xià)降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强重要民生(shēng)商品和(hé)大宗商品保供(gōng)稳价，物(wù)价总水平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月(yuè)份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优化(huà)调整等(děng)因素影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费(fèi)需求季节性回(huí)落，加之市(shì)场供应充足(zú)，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和(hé)能(néng)源价格的(de)核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨幅虽在收(shōu)窄(zhǎi)，但仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物(wù)价总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面的(de)下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高(gāo)；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经(jīng)济增长来看，一季(jì)度我(wǒ)国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环(huán)加(jiā)快畅通，市场预期(qī)明(míng)显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一季(jì)度(dù)明显加(jiā)快，全年经济(jì)增长有望呈现逐(zhú)步回升态势。近(jìn)期(qī)，多(duō)个(gè)国际机构(gòu)纷(fēn)纷上调对中国经(jīng)济(jì)增速的(de)预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我(wǒ)国(guó)物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了长(zhǎng)相对较(jiào)快，经济运行持续好转，与通缩有明(míng)显(xiǎn)区别。 随(suí)着(zhe)金(jīn)融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回(huí)归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一(yī)定程(chéng)度上反映了人们对经济复(fù)苏动(dòng)力和(hé)强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务之(zhī)急，要(yào)继续科(kē)学精准实施宏观政策，明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了把实施扩(kuò)大内需(xū)战略同深化供(gōng)给侧(cè)结(jié)构性改(gǎi)革有(yǒu)机结合起来，在(zài)稳定(dìng)就业和提高居民收(shōu)入(rù)上下更大(dà)功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心(xīn)和(hé)发展预(yù)期，推(tuī)动经(jīng)济运行持续好转。

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