投(tóu)资(zī)者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数(shù)十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年(nián)一季度(dù)的业(yè)绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众多美(měi)股科技(jì)股公司是(shì)其(qí)关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(j1dm等于多少cm 1dm等于多少mì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)1dm等于多少cm 1dm等于多少m板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能(néng1dm等于多少cm 1dm等于多少m)扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一(yī)段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业(yè)发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要选择(zé)掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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