5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交易(yì)终止，而此(cǐ)前(qián)约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了(le)包袱(fú)。江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不低(dī)于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按(àn)照相(xiāng)关交易(yì)规则支付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年(nián)8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权(quán)支付的(de)基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要获得(dé)国(guó)资管理有权单(dān)位的批准，但(dàn)由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批事(shì)项未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商一致，同(tóng)意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需要提(tí)及的是(shì)，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前(qián)身是山(shān)西省汽(qì)车(chē)工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要组装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于(yú)经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最终将(jiāng)建成(chéng)年产(chǎn)10万(wàn)辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东风公司、中国(guó)重汽、一汽(qì)解(jiě)放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年(nián)财(cái)报数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃重汽进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增(zēng)资。这(zhè)一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分(fēn)别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持(chí)资金(jīn)就达(dá)到水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了(le)其(qí)当年(nián)的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃(líng)汽车(chē)此(cǐ)次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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