30年“不(bù)败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转(zhuǎn)债杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译搜特(tè)转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未有过如(rú)此低价可(kě)转债，与(yǔ)此(cǐ)同时，各类低(dī)价转债接(jiē)连(lián)雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金(jīn)开(kāi)始担心(xīn)退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自(zì)周二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数(shù)和科(kē)创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成(chéng)交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债(zhài)退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破(pò)了30年(nián)来(lái)的(de)可(kě)转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续暴(bào)跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持续上演断(duàn)崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退(tuì)市(shì)情形(xíng)，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略(lüè)似乎也(yě)不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠(huì)只跌了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价(jià)格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)，而一年前市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券(quàn)商、银行等金融股带动(dòng)之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘一度翻红(hóng)后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利(lì)率下行(xíng)，数据走弱在方向上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与(yǔ)地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或(huò)拾级而(ér)上(shàng)，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位(wèi)置看(kàn)，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩(gǒng)固，或(huò)提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基(jī)金近(jìn)日也表示，后续来看(kàn)市场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强劲的(de)需求均支撑了外(wài)需，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议(yì)仍然强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大(dà)概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有(yǒu)增(zēng)量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价美联(lián)储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难更(gèng)紧，外资对国内市(shì)场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内部(bù)的分(fēn)化，热(rè)门(mén)板块交易(yì)性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流出(chū)压(yā)力不大下市场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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