今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐn一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排g)先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种积(jī)极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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