金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布(bù)的(de)数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储越来越(yuè)多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社融超预(yù)期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注海外衰退预期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以(yǐ)及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅(fú)下行，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回落，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/拙荆是什么意思，拙荆是什么意思千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与拙荆是什么意思，拙荆是什么意思债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购(gòu)金(jīn)持续等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是(shì)核心建(jiàn)议。

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