金融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反(fǎn)馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套的(de)方(fāng)式入(rù)场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来(lái)看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本(běn)补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是(shì)从近(jìn)期(qī)的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确(què乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗)实难以出现回(huí)撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路。

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