为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻中拉抬(tái)和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定或(huò)认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，及(jí)他们(men)的(de)代(dài)理人也就是(shì)否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责(zé)任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财(cái)产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻，并处以40万元(yuán)罚款。

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