5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车(chē)有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此(cǐ)前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价格(gé)接手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在(zài)重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车(chē)却因此(cǐ)背上了包袱。江(jiāng)铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过(guò)山西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)也按照相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签(qiān)署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支(zhī)付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由于交易(yì)所需(xū)的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能(néng)在约(yuē)定的时间内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗(hào)时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失(shī)败(bài)告终。需(xū)要提及(jí)的(de)是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易(yì)已经是其(qí)历史上第三次(cì)转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原重汽(qì)重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太(tài)原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原(yuán)长安重汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全(quán)覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业(yè)，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元(yuán)。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没(méi)余粮(liáng)

　　实际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年(nián)来(lái)日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三(sān)年内，其实现归(guī)母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利(lì)状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收到(dào)的政府(fǔ)扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其(qí)当年的净(jìng)利(lì)润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两年的扣非(fēi)归母净利润分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。