全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(j好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来iā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来(好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济(jì)尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益(yì)率出(chū)现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策。

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