5月15日，A股市场(chǎng)上(shàng)演(yǎn)“V型”反转一幕，在这一关(guān)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好键时刻，ETF再次展现出逆势投资的工具特征(zhēng)，市场资(zī)金借道股票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更(gèng)为值得注(zhù)意是，随着近段(duàn)时间沪(hù)深300、上证50等各(gè)大主流指数回调(diào)，股(gǔ)票ETF市(shì)场呈(chéng)现(xiàn)出“越跌(diē)越买(mǎi)”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经(jīng)连续18个交易日(rì)出现资金(jīn)净流入，合计(jì)“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的(de)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半(bàn)导(dǎo)体ETF、创业板ETF受到资(zī)金青睐(lài)。其中，全(quán)市(s帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好hì)场30只跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流(liú)入超过226亿元(yuán)；全市场12只(zhǐ)跟踪(zōng)中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过百亿(yì)。

　　在资金流出方面，证券类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短期(qī)获(huò)利止盈效应明显。除(chú)此之外，新能(néng)源ETF、光伏ETF也在(zài)资金流(liú)出榜(bǎng)前列。

　　连续18个交(jiāo)易日(rì)净流(liú)入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市(shì)场奇迹反转，早盘上(shàng)证指数一度跌超1％，午后在中字(zì)头(tóu)、大金(jīn)融板(bǎn)块集体发力下，沪指重返(fǎn)3300点上方。

　　作为逆势抄底工具，投资(zī)者再(zài)次(cì)借道股票(piào)ETF“买买买”，据银河证券基(jī)金研究中(zhōng)心数据统计(jì)，5月15日当天(tiān)，全(quán)市场(chǎng)726只股票(piào)ETF（统计A股股票ETF和跨境(jìng)ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元。

　　更(gèng)为(wèi)值得关(guān)注的是，4月(yuè)17日(rì)至5月15日期间，全市场股(gǔ)票(piào)ETF已经(jīng)连续18个交(jiāo)易日资(zī)金净流(liú)入，合计资(zī)金净(jìng)流入高达969亿元，其中(zhōng)，4月24日(rì)及5月10日的单日资(zī)金净流入更是超过百亿元。

　　部(bù)分前期跌幅较大的ETF品种成为市场资金抄底的主要选择(zé)标的。Wind数据(jù)显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联安(ān)半(bàn)导体ETF分(fēn)别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右时间，全(quán)市场仅有的(de)两只“吸金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之(zhī)外，华夏中证1000ETF也有(yǒu)超(chāo)60亿(yì)元的资金净流入，华(huá)夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也均在40亿(yì)元之上。

　　而(ér)从大的指数类(lèi)别上(shàng)看，全市(shì)场(chǎng)30只(zhǐ)跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过226亿元；全(quán)市场(chǎng)12只(zhǐ)跟踪中证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资金净流入也超过(guò)百亿，全市场40只(zhǐ)跟踪创业板及其关(guān)联指数的ETF合计资(zī)金净流入也(yě)达到67.81亿元。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，包括科创板、半(bàn)导体在(zài)内的几大宽基及行(xíng)业指数前期跌幅较大，估值回(huí)落不少(shǎo)，加上未来看好其成长性(xìng)，是(shì)市场资金抄底(dǐ)的主(zhǔ)要原因。

　　南(nán)方科技创新基金(jīn)经理王(wáng)博就表示，我国(guó)经济(jì)正在由(yóu)“投资拉动”转为“创新(xīn)拉动(dòng)”，科技行业(yè)也(yě)将迎来(lái)更(gèng)广阔的(de)投资机(jī)遇。具体板块(kuài)上，他继续看好新能源、光伏和半导体等新兴(xīng)产业(yè)的发(fā)展。“随(suí)着(zhe)我(wǒ)国双碳(tàn)体(tǐ)系持续(xù)建立完善，国内(nèi)能源革命正在(zài)深度推进，海(hǎi)外储能(néng)市场也逐步(bù)打开，未来十年新能源(yuán)产业有望迸发(fā)出更强的(de)活力，通过技(jì)术革新带来的新领(lǐng)域开拓出更大(dà)的市场(chǎng)空(kōng)间(jiān)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优于(yú)主板。”

　　中信保诚(chéng)基金的基金经理吴振华认为(wèi)，从2021年三(sān)季度开始，半导体板块已经历了将近(jìn)两(liǎng)年的去(qù)库存(cún)，目前已经(jīng)处于(yú)低位区(qū)间，且有望在触底后(hòu)开启新(xīn)一(yī)轮上行周期。

　　证券类(lèi)、新能源(yuán)类ETF遭遇(yù)资金(jīn)净流出

　　基金经理(lǐ)看法分(fēn)歧

　　从资金净流出情况看，5月初，在“中特股(gǔ)”概(gài)念带动下，有过一波表现的证券类ETF成为(wèi)失血主阵营(yíng)，投资者获利(lì)了(le)解心(xīn)态(tài)明显(xiǎn)。

　　Wind数据显示，4月17日至5月(yuè)15日期间(jiān)，3只证券类ETF“霸榜”全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流出前(qián)三名。国泰(tài)证券ETF、华宝券商ETF、南(nán)方证券ETF基金净流出资(zī)金分别达到(dào)29.44亿元、18.93亿(yì)元(yuán)、9.66亿元。

　　除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，天弘(hóng)证券ETF、鹏华龙(lóng)头券商ETF也分别有4.56亿(yì)元、1.59亿元(yuán)的(de)资(zī)金净流出。

　　除了证(zhèng)券类ETF、新能(néng)源类ETF也(yě)遭到(dào)资金(jīn)“用(yòng)脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车(chē)ETF分(fēn)别有3.45亿元、2.95亿元的资金净(jìng)流出，富国绿电50ETF、平(píng)安新能车(chē)ETF资金净流(liú)出也(yě)超过2亿元。

　　资金博弈反(fǎn)映出市场(chǎng)的分歧，基金经理对新能(néng)源后市也持不一(yī)样的看法。

　　“‘量(liàng)价(jià)齐升’是过去几年催生新能源牛(niú)市的最(zuì)大(dà)逻辑，但从(cóng)今(jīn)年开始(shǐ)，光伏行业(yè)随着(zhe)产能的(de)释放，硅料逐渐不再(zài)稀缺，行业供(gōng)需格局有所(suǒ)恶化。加上今年(nián)资本市(shì)场(chǎng)呈(chéng)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好现出存量博弈的(de)特征，新能源行业只有在(zài)基本面比此(cǐ)前更(gèng)好的情(qíng)况下(xià)，才(cái)能吸引(yǐn)吸(xī)引足(zú)够(gòu)多(duō)的增(zēng)量资金，否则就(jiù)会导致整体板块从(cóng)高(gāo)位回调(diào)。”上(shàng)海一位基金经理如此解(jiě)释今年新能源板块表现(xiàn)欠佳的原因。

　　但他认为(wèi)，新能源目前面临的问题只是(shì)阶段性问题。在(zài)他看来，光伏行业当(dāng)下(xià)只是阶段性(xìng)过剩，目前光伏(fú)的渗(shèn)透率只有(yǒu)个位(wèi)数，未(wèi)来还是(shì)会有很好的增长空间。此外，新能源(yuán)车板(bǎn)块从2021年的10月开始调整，距今也差不多一(yī)年半时间，很多龙头(tóu)股估值已经回落不(bù)少，尽管未来新能源(yuán)车板块增速不(bù)会(huì)像过去(qù)几年那样快，但仍然会(huì)好于其他很(hěn)多行业。

　　“未来新(xīn)能源板(bǎn)块反(fǎn)转需要(yào)等待市场出(chū)现如下几(jǐ)个特征：一是筹码结构出(chū)清，估值足够便宜；二(èr)是增量资(zī)金(jīn)进场；三是爆款(kuǎn)产品(pǐn)出炉。”上述基(jī)金经理(lǐ)表示，他(tā)也同时提(tí)醒(xǐng)，新能源(yuán)板(bǎn)块或许很难再有过去那几(jǐ)年的大级(jí)别的系统性机会，更多将是优选个股的结构性(xìng)行情。

　　银华基金(jīn)经理(lǐ)王浩则乐观(guān)认为(wèi)，新能源板块投资价值正(zhèng)在凸显。“在股(gǔ)价下跌的过程中，整个新能(néng)源(yuán)行业的发展趋势(shì)、竞争(zhēng)格局和技(jì)术进步都(dōu)在以一种非(fēi)常(cháng)理想甚至超预期的速度(dù)发展，因(yīn)此该板(bǎn)块(kuài)至今(jīn)为止的估(gū)值水平具有较为突出的吸引力。”王浩(hào)说。

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