总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分(fēn)发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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