5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元(yuán)的(de)价格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈利(lì)，并在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一名意向(xiàng)受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关(guān)交易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定就目(mù)标股(gǔ)权支付的(de)基(jī)准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得(dé)国资管理(lǐ)有权单位的批(pī)准，但由于交易(yì)所需(xū)的政府(fǔ)审批事项未能在约定(dìng)的时间内完(wán)成(chéng)，项目(mù)双方(fāng)经协商(shāng)一(yī)致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业(yè)集(jí)团。作为一(yī)家老牌(pái)国营企业，该公司主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组。大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团及(jí)中(zhōng)国(guó)长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度(dù)，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好部股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其(qí)更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域(yù)的意图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示(shì)，最(zuì)终将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主(zhǔ)营业务(wù)将超(chāo)过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业(yè)的(de)单月销量(liàng)，就已(yǐ)超(chāo)过江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披(pī)露(lù)有关江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了(le)所(suǒ)有(yǒu)的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这一举动(dòng)的主要目的是降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率，便于(yú)吸(xī)引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归母净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科目(mù)仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这(zhè大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好)一(yī)“包袱(fú)”仍然(rán)背在(zài)江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主要开支(zhī)为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备维护等(děng)费(fèi)用。“未来公司仍将继(jì)续积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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