全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphab两丈等于多少米et、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的(de)美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉两丈等于多少米外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标(biāo)的(de)相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重(zhòng)要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希望持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势(shì)的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做出决策。

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