投资(zī)者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能(néng)火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末的(de)数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的(de)提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业(yè)数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段(duàn)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大(dà)差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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