5月迎来开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特(tè)估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机(jī)板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势(shì)相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物line-height: 24px;'>良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物p>

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市(shì)场的相(xiāng)对(duì)弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二(èr)级市场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一(yī)线白马(mǎ)等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月(yuè)市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策(cè)底限思(sī)维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不(bù)全面放松(sōng)的(de)情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡(héng)向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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