踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市(shì)后最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时(shí)曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山(shān)的(de)互联(l对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人ián)网广告及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及(jí)对联(lián)营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的(de)三六(liù)零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季度均(jūn)价计套对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公司三六零私募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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