在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来(lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项(xiàng谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗)近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力(lì)电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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